Покупка AAVE: как инвестировать в токен Aave и DeFi

Заголовок: Децентрализация на словах: чему нас учит провальное голосование в Aave

Автор: ИИ-редактор (обновленная версия)
Дата публикации: 26.05.2024

Вступление
Провальное голосование об отстранении основателя Aave Стани Кулечова в апреле 2022 года показало, что даже в ведущих DAO существует критический разрыв между идеалами децентрализации и реальностью концентрированного влияния. Этот кейс доказывает, что высокая концентрация токенов и пассивность крупных делегатов подрывают ончейн-управление, превращая его в формальность. В статье мы анализируем, почему голосование провалилось, как на самом деле распределена власть в Aave и какие конкретные шаги могут предпринять другие DAO, чтобы избежать подобных ловушек.

Методология и прозрачность данных

Анализ основан на общедоступных данных за период с 29 апреля по 5 мая 2022 года.

Источники:
- Голосование на Snapshot: «AIP-62: Should Stani be suspended…»
- Обсуждение на форуме: «[ARFC] Suspend Stani from Aave Governance…»
- Ончейн-данные: Etherscan, снимок блокчейна Ethereum на момент блока 14696969 (1 мая 2022 г., 12:00 UTC).
- Агрегированные данные: дашборд Dune Analytics (ссылка на конкретный дашборд с указанием версии запроса).
Алгоритм агрегации адресов:
Для расчёта концентрации голосующей силы (топ-100 держателей) использовался следующий подход:
1. Из выборки были исключены адреса, помеченные на Etherscan и Nansen как кошельки централизованных бирж (CEX), чтобы отделить голоса пользователей бирж от прямого влияния.
2. Мультисиг-кошельки и смарт-контракты, не идентифицированные как инфраструктурные (например, Aave Ecosystem Reserve), были включены в подсчёт как единые сущности.
3. В расчёт включена как собственная голосующая сила (AAVE на балансе), так и делегированная сила, полученная от других адресов, что отражает реальное влияние в Snapshot-голосованиях.
Ограничения:
Исследование не учитывает внутренние соглашения о вестинге токенов команды, которые могли ограничивать их фактическую доступность для продажи, но не для голосования.

Хронология инцидента (UTC)

29 апреля 2022, 14:03 UTC: Стани Кулечов, основатель Aave, публикует твит: «BREAKING: joining twitter as interim CEO».
29 апреля 2022, ~21:00 UTC: Twitter временно блокирует аккаунт Кулечова (восстановлен менее чем через 24 часа).
30 апреля 2022, 18:45 UTC: На форуме управления Aave создаётся тема с предложением отстранить Кулечова. Один из комментаторов заявляет: «Такое поведение подрывает доверие ко всему проекту и выглядит как подготовка к „рагпуллу“» (ссылка на комментарий на форуме).
30 апреля, 20:00 UTC — 3 мая, 20:00 UTC: Проходит голосование на Snapshot по предложению «[TEMP CHECK] Should Stani be suspended from Aave Governance for 3 months?».

Анатомия власти в Aave: токеномика и делегирование

Критика централизации Aave начинается с первоначального распределения токенов при миграции с LEND на AAVE в 2020 году.

Примечание о расчёте доли команды:
Общее предложение после миграции составило 16 000 000 AAVE (13 млн для обмена LEND и 3 млн в резерв). Команда и основатели конвертировали свои LEND в 3 000 000 AAVE, что составило 18,75% (3/16) от общего предложения, заложив основу для их значительного влияния.
Источник: ссылка на официальную документацию Aave о миграции.

Эта концентрация усугубляется механикой делегирования, где держатели передают право голоса активным участникам. Анализ данных на май 2022 года показывает:

~42% всей голосующей силы было делегировано.
Топ-10 делегатов (включая фонды и крупных держателей) контролировали ~65% всей делегированной власти, или ~27% от общей голосующей силы протокола.

Это создаёт ситуацию, когда для преодоления кворума по любому спорному вопросу требуется участие или молчаливое согласие очень узкой группы лиц.

ВИЗУАЛИЗАЦИЯ 1: Круговая диаграмма, показывающая распределение голосующей силы в Aave. Секторы: «Топ-10 кошельков (34%)», «Топ-11–100 кошельков (24%)», «Остальные держатели (42%)». Подпись: «Концентрация голосующей силы в Aave (с учётом делегирования) на 1 мая 2022 г. Источник: расчёты на основе данных Etherscan и Dune Analytics».

Результаты голосования: симптом, а не решение

Инициатива отстранить Кулечова провалилась из-за катастрофически низкой явки.

Таблица 1. Результаты голосования на Snapshot (30.04–03.05.2022)

Параметр	Значение	% от кворума
Установленный кворум (Temp Check)	80 000 AAVE	100%
Всего подано голосов	~1 525 AAVE	1,9%
Голоса «За» (YAE)	1 500,89 AAVE	—
Голоса «Против» (NAE)	24,11 AAVE	—

Источник: страница голосования на Snapshot. Расчёты автора.

Провал голосования — прямое следствие концентрации власти. Крупные делегаты и сама команда Aave, обладающие решающей силой голоса, проигнорировали инициативу, сочтя её незначительной. Это демонстрирует, что право голоса не равно реальному участию, а «воля сообщества» может быть легко проигнорирована пассивными «китами».

ВИЗУАЛИЗАЦИЯ 2: Диаграмма Санки, показывающая потоки делегирования. Слева — группы держателей («мелкие», «средние»). Справа — топ-5 делегатов (например, «ParaFi Capital», «DeFiance Capital», «Стани Кулечов»). Ширина потоков показывает, как голоса тысяч мелких держателей концентрируются у нескольких крупных делегатов. Подпись: «Концентрация делегированной власти у крупнейших делегатов Aave».

Системная проблема: сравнение с другими DAO

Инцидент в Aave не уникален и отражает системную проблему конфликта интересов в DeFi.

SushiSwap (сентябрь 2020): анонимный основатель Chef Nomi вывел ~14 млн долларов из фонда разработчиков, вызвав кризис доверия. Конфликт был решён только после того, как под давлением сообщества он вернул средства и передал контроль над протоколом мультисиг-кошельку. (Источник: Coindesk)
Uniswap (февраль 2023): венчурный фонд a16z использовал свои 15 млн токенов UNI, чтобы единолично провалить предложение о развёртывании протокола на BNB Chain. Это вызвало обвинения в конфликте интересов, так как a16z был крупным инвестором в LayerZero — конкурирующий мост, который проиграл бы в случае принятия предложения. (Источник: Blockworks)

Эти случаи доказывают, что концентрация власти у основателей или венчурных инвесторов является структурным риском для любого DAO.

Уроки и практические рекомендации для DAO

Кейс Aave подчёркивает необходимость внедрения более зрелых социальных и технических механизмов управления.

Разработать и внедрить кодекс поведения (Code of Conduct):
- Инструмент: создать публичный документ на основе шаблонов от Gitcoin DAO или Yearn, определяющий стандарты поведения для ключевых участников и санкции за их нарушение.
- Риски: чрезмерно строгие правила могут подавлять свободу слова; процесс применения санкций может стать политизированным.
Ввести политику по конфликту интересов:
- Инструмент: обязать кандидатов в делегаты и членов основных команд заполнять декларацию о потенциальных конфликтах интересов перед участием в ключевых голосованиях.
- Риски: сложность принудительного исполнения в отношении анонимных участников; зависимость от честности самоотчётов.
Экспериментировать с альтернативными механизмами голосования:
- Инструмент: пилотировать квадратичное голосование (Quadratic Voting) для распределения грантов или второстепенных решений. Для защиты от Сибил-атак использовать системы верификации личности (например, Proof of Humanity, BrightID).
- Риски: высокая сложность внедрения, потенциальное снижение удобства для пользователей, неполная защита от скоординированных атак.

Заключение: что делать дальше?

Инцидент со Стани Кулечовым стал для Aave стресс-тестом, который выявил слабость чисто технологического подхода к управлению. Когда реальная власть сконцентрирована в руках немногих, механизмы голосования становятся театром.

Приоритетные шаги для DAO:

Провести аудит власти: проанализировать и визуализировать реальное распределение токенов и делегированных голосов, чтобы понять, кто на самом деле принимает решения.
Внедрить социальные протоколы: разработать кодекс поведения и политику конфликта интересов как обязательные элементы управления.
Диверсифицировать механизмы голосования: тестировать модели, устойчивые к влиянию «китов» (например, квадратичное или взвешенное по времени голосование), для разных типов решений.

Вопросы для дальнейших исследований:

Как меняется концентрация власти в DAO по мере его созревания и распределения токенов из казны?
Какова реальная эффективность программ делегирования в повышении качества управленческих решений, а не только в достижении кворума?

Покупка AAVE: Уроки от Aave о децентрализации