MiCA: руководство для криптобизнеса в ЕС

MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation) — Регламент о рынках криптоактивов (Regulation (EU) 2023/1114).

CASP (Crypto-Asset Service Provider) — поставщик услуг в сфере криптоактивов (биржи, обменники, кастодианы).

ART (Asset-Referenced Token) — токен, привязанный к активам (например, к корзине валют или товаров).

EMT (E-Money Token) — токен электронных денег (стейблкоин, привязанный к одной фиатной валюте, например, EUR).

NCA (National Competent Authority) — национальный компетентный орган (регулятор конкретной страны ЕС, например, BaFin в Германии).

ESMA (European Securities and Markets Authority) — Европейское управление по ценным бумагам и рынкам.

EBA (European Banking Authority) — Европейское банковское управление.

DORA (Digital Operational Resilience Act) — Регламент о цифровой операционной устойчивости финансового сектора.

AML/CFT (Anti-Money Laundering/Countering the Financing of Terrorism) — противодействие отмыванию денег и финансированию терроризма.

MiFID II (Markets in Financial Instruments Directive II) — Директива о рынках финансовых инструментов.

p>30 июня 2024 г. — начало регулирования стейблкоинов (ART и EMT).

Что требуется: эмитенты должны получить авторизацию, обеспечить полное резервирование активов и соблюдать правила управления. Деятельность без лицензии запрещена./p>

p>30 декабря 2024 г. — полное вступление MiCA в силу.

Что требуется: все CASP должны получить лицензию для работы в ЕС. Эмитенты других токенов (например, utility) — подготовить White Paper и уведомить о нём регулятора./p>

p>До 1 июля 2026 г. — переходный период («Grandfathering Clause», статья 143(3) MiCA).

Для кого: компании, которые предоставляли услуги до 30 декабря 2024 года в соответствии с действующим национальным законодательством своей страны (например, имели регистрацию VASP).

Что разрешено: продолжать работу без лицензии MiCA до 1 июля 2026 года или до момента получения (или отказа в получении) лицензии. Компании, работающие без национальной регистрации, должны прекратить деятельность 30 декабря 2024 года до получения лицензии MiCA./p>

Минимальный капитал (статья 67 MiCA): необходимо иметь капитал, равный большей из двух сумм:
ul>
li>фиксированная сумма в зависимости от типа услуг:
ul>
li>€150 000 для операторов торговых платформ;

€125 000 для кастодиальных услуг, исполнения ордеров, управления портфелем;

€50 000 для обмена, приёма и передачи ордеров, консультирования;

p>Информация об эмитенте и проекте/p>
ul>
li>Полное наименование, юридический адрес, LEI-код.

Сведения о ключевых руководителях и их опыте.

Финансовая отчётность за последние 3 года (если применимо).

p>Описание криптоактива и токеномики/p>
ul>
li>
p>Права и обязанности, связанные с токеном./p>

p>Общее количество токенов, протокол эмиссии, план распределения./p>
p>Пример пункта токеномики: «Общая эмиссия составляет 1 000 000 000 токенов X. 20% выделено команде с вестингом на 4 года и клиффом 1 год. 30% — для экосистемного фонда. 50% — для публичной продажи»./p>

p>Технология/p>
ul>
li>Описание используемого блокчейна и протокола консенсуса.

Результаты независимого аудита смарт-контрактов.

p>Риски/p>
ul>
li>
p>Подробное и честное описание всех потенциальных рисков./p>
p>Пример раскрытия рисков: «Технологические риски: риск взлома смарт-контракта, приводящий к потере средств (пример: The DAO hack). Рыночные риски: высокая волатильность актива, отсутствие ликвидности на вторичных рынках»./p>

p>Заявление об ответственности/p>
ul>
li>Подтверждение того, что информация является достоверной и полной, подписанное руководством.

Состав резервов: высоколиквидные активы с минимальным риском (депозиты в банках, краткосрочные государственные облигации).

Сегрегация: активы резерва должны храниться отдельно от собственных активов эмитента у независимого кастодиана.

Аудит и прозрачность: эмитенты ART публикуют ежемесячный отчёт о резервах (статья 36 MiCA). Эмитенты EMT проводят независимый аудит резервов ежеквартально.

Для юридических лиц: штрафы до €5 млн или 3% от общего годового оборота. Для нарушений, связанных со стейблкоинами, — до €15 млн или 12,5% от оборота.

Для физических лиц: штрафы до €700 000.

Дополнительные меры: публичные предупреждения, отзыв лицензии, запрет на занятие руководящих должностей.

Сценарий 1: CASP с годовым оборотом €100 млн допустил серьёзное нарушение, связанное с ART. Максимальный штраф составит €12,5 млн (12,5% от оборота), так как эта сумма больше фиксированного порога в €15 млн.

Сценарий 2: небольшой эмитент utility-токенов с оборотом €2 млн предоставил недостоверные данные в White Paper. 3% от оборота — это €60 000. Однако регулятор может наложить штраф до €5 млн, исходя из тяжести нарушения.

Сегодня: проведите внутренний аудит и определите, какие требования MiCA относятся к вашему бизнесу.

В течение месяца: выберите юрисдикцию для лицензирования и начните подготовку ключевых документов.

В течение полугода: разработайте и внедрите внутренние политики, обеспечьте наличие капитала и будьте готовы подать заявку на авторизацию.

Официальный текст регламента:

Regulation (EU) 2023/1114 (MiCA)

Разъяснения и стандарты ESMA:

ESMA — Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA)

Стандарты для стейблкоинов от EBA:

EBA — Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA)