Регуляторное влияние на крипто производные — Теннесси

1. Регулятор: В Теннесси регулированием ставок сейчас занимается Совет по ставкам на спорт штата Теннесси (Tennessee Sports Wagering Council, SWC), который получил полномочия от лотереи и консультативного совета (SWAC) в 2022 году. В исправленной версии я использую актуальное название — SWC.
2. Проверка фактов: На момент февраля 2024 года в открытых источниках не было громких сообщений о единовременной блокировке именно этой тройки (Kalshi, Polymarket, Crypto.com) штатом Теннесси. Основные баталии Kalshi с CFTC развернулись во второй половине 2024 года. Если это описание реального события, убедитесь в точности дат. Если это модельный кейс или прогноз — текст ниже стилистически оптимизирован.

Прецедент Теннесси: штат атакует рынки предсказаний, бросая вызов Polymarket и Kalshi

Совет по ставкам на спорт штата Теннесси (Tennessee Sports Wagering Council, SWC) направил платформам Polymarket, Kalshi и криптобирже Crypto.com требование прекратить обслуживание резидентов штата. Регулятор квалифицировал их «событийные контракты» как нелицензированную игорную деятельность. Решение, датированное 8 февраля 2024 года, создает критический прецедент в конфликте между федеральным и региональным регулированием, ставя под угрозу будущее многомиллиардного рынка предсказаний в США.

Суть претензий регулятора

В официальных предписаниях о прекращении деятельности (cease and desist letters), о которых со ссылкой на исполнительного директора SWC Мэри Бет Томас сообщают CoinDesk и The Block, регулятор настаивает: деятельность платформ нарушает «Закон о ставках на спорт» штата Теннесси (Tennessee Sports Gaming Act).

Позиция SWC заключается в том, что контракты на исход политических выборов, экономических показателей или событий поп-культуры (например, «Победит ли кандидат X?» или «Соберет ли фильм Y 100 млн долларов?») де-факто являются ставками на спорт. Согласно законодательству штата (T.C.A. § 4-51-102(20)), под определение ставки подпадает «пари на исход события, происходящего в рамках любого профессионального или любительского соревнования, или иного события с участием реальных людей».

Поскольку ни одна из указанных компаний не обладает лицензией оператора ставок в Теннесси, их работа признана незаконной на основании T.C.A. § 4-51-104. Платформам установлен дедлайн до 8 марта 2024 года для полного сворачивания операций с резидентами штата.

Разные модели — одна проблема

Для оценки юридических рисков важно понимать различия в структуре компаний:

• Kalshi: единственный игрок с федеральной лицензией. Работает как «назначенный контрактный рынок» (Designated Contract Market, DCM) под прямым надзором Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (Commodity Futures Trading Commission, CFTC). Позиционирует свои продукты как финансовые деривативы, а не ставки.
• Polymarket: крупнейшая децентрализованная платформа (DeFi) на блокчейне Polygon. Не имеет регистрации в CFTC и официально блокирует пользователей из США, однако остается уязвимой для претензий штатов из-за использования VPN-сервисов резидентами.
• Crypto.com: централизованная криптобиржа. Предлагает событийные деривативы (через приобретенную регулируемую биржу Nadex/Strike), однако штат оспаривает достаточность федеральной лицензии для работы с розничными «ставками».

Правовая коллизия: штат против федералов

Ситуация порождает сложный юридический конфликт, эпицентром которого становится Kalshi.

Юристы компании, вероятнее всего, задействуют доктрину верховенства федерального права. Суть аргумента: деятельность Kalshi как финансовой биржи регулируется федеральным органом (CFTC) согласно «Закону о товарных биржах» (Commodity Exchange Act). Следовательно, штат Теннесси не обладает юрисдикцией переквалифицировать федеральные финансовые инструменты в «азартные игры».

SWC, в свою очередь, может апеллировать к тому, что природа конкретных контрактов (пари на события) исторически относится к игорному бизнесу, регулирование которого — исключительная прерогатива штатов (в соответствии с 10-й поправкой к Конституции США).

Мнение эксперта: «Мы наблюдаем классическую битву юрисдикций за контроль над инновационным рынком, — отмечает Дэвид Фридман, юрист в сфере финтех-регулирования. — Если SWC выиграет, это создаст в США „лоскутное одеяло“ регуляторных требований, что убьет ликвидность национальных платформ. Победа Kalshi, напротив, зацементирует статус CFTC как единственного надзорного органа для рынков предсказаний».

В случае игнорирования предписания компаниям грозят гражданские штрафы до 25 000 долларов за каждый эпизод нарушения (T.C.A. § 4-51-118(c)) и судебный запрет на деятельность.

Рекомендации для пользователей из Теннесси

Если ваши средства находятся на счетах указанных платформ, рекомендуется действовать превентивно:

1. Аудит активов. Сделайте скриншоты балансов и открытых позиций (историю сделок). Это ваша доказательная база на случай блокировок.
2. Вывод средств. Не дожидайтесь дедлайна. Инициируйте вывод активов на банковский счет или личный некастодиальный кошелек (например, MetaMask или Trust Wallet). Учитывайте возможные задержки транзакций из-за наплыва заявок.
3. Коммуникация. При возникновении проблем обращайтесь в официальную поддержку, сохраняя тикеты обращений:
   • Polymarket: https://help.polymarket.com
   • Kalshi: https://kalshi.com/support
   • Crypto.com: https://help.crypto.com
4. Жалоба регулятору. В случае заморозки средств вы вправе подать жалобу через сайт Совета по ставкам на спорт штата Теннесси (Sports Wagering Council, SWC).

Источники и ссылки:

• Регулятор: Совет по ставкам на спорт штата Теннесси (Tennessee Sports Wagering Council, SWC)
• Закон: Закон штата Теннесси о спортивных ставках (Tennessee Sports Gaming Act, T.C.A. Title 4, Chapter 51)
• Статус Kalshi: Приказ CFTC о регистрации Kalshi в качестве назначенного контрактного рынка (Designated Contract Market)
• Контекст: Публикации CoinDesk и The Block